Este glosario del inversor reúne 58 términos que aparecen en los artículos del blog, del TER o el ISIN al modelo 720 o la regla de los dos meses, explicados en lenguaje llano. Cada definición cabe en unas pocas líneas y, cuando hay un artículo que desarrolla el concepto con ejemplos y cifras, termina con un enlace a él.
Úsalo como consulta rápida cuando te encuentres una palabra desconocida en la ficha de un fondo, en el extracto de tu bróker o en tus datos fiscales: elige la letra en el índice y salta directamente al término. Las cifras fiscales y los límites legales corresponden a 2026. Si quieres poner números a estos conceptos, prueba la calculadora de interés compuesto, la calculadora del plan de pensiones o el comparador de comisiones, y si buscas un orden de lectura, tienes la guía Empieza aquí.
Índice del glosario del inversor
A · B · C · D · E · F · G · H · I · L · M · P · R · S · T · U · V · W
A
Acción: Parte del capital de una empresa. Al comprarla te conviertes en socio de esa compañía en proporción a lo que tienes y cobras los dividendos que reparta, pero tu resultado depende por completo de cómo le vaya a ella. Más en: fondo indexado, ETF y acción
Acumulación: Política de un fondo o ETF que no reparte los dividendos que cobra, sino que los reinvierte dentro del propio fondo; suele indicarse con «Acc» en el nombre. Mientras no vendas, esos dividendos no tributan: se reflejan en un valor liquidativo más alto. Más en: fondos de acumulación o distribución
Agencia Tributaria: Organismo que gestiona los impuestos estatales, entre ellos el IRPF. Recibe la información fiscal que le envían los bancos y brókers españoles, prepara tus datos fiscales para la campaña de la Renta y es donde se presentan declaraciones informativas como el modelo 720. Más en: bróker español o extranjero
B
Base imponible del ahorro: Parte del IRPF en la que se suman los intereses, los dividendos y las ganancias o pérdidas por vender inversiones. En 2026 tributa por tramos, del 19 % para los primeros 6.000 € al 30 % a partir de 300.000 €, aparte de la base general, que recoge el sueldo y lo que cobras de un plan de pensiones. Más en: cómo tributan los fondos indexados
Bróker: Entidad que ejecuta tus órdenes de compra y venta de acciones, ETF, fondos u otros valores y, normalmente, los custodia a tu nombre. Puede ser un banco, una sociedad o agencia de valores o una entidad extranjera autorizada para operar en España, y, según el tipo, figura en los registros de la CNMV o del Banco de España; si es extranjera, la supervisa sobre todo el regulador de su país. Más en: cómo comprobar si un bróker está autorizado
C
Capitalización bursátil: Lo que vale una empresa en bolsa: el precio de su acción multiplicado por el número de acciones. Índices como el MSCI World o el S&P 500 ponderan por capitalización, ajustada a las acciones que se negocian libremente, así que cuanto más vale una empresa, más pesa en el índice. Más en: MSCI World vs S&P 500
CFD: Contrato por diferencias: un derivado con el que ganas o pierdes según suba o baje el precio de un activo que no llegas a comprar. Suele llevar apalancamiento, que multiplica las pérdidas igual que las ganancias, y la CNMV considera que no es un producto adecuado para inversores minoristas. Más en: los errores más caros del primer año
CNMV: Comisión Nacional del Mercado de Valores: el organismo que supervisa los mercados de valores en España y a las entidades que prestan servicios de inversión, como sociedades y agencias de valores o gestoras de fondos. En su web puedes comprobar si una entidad está autorizada y consultar las entidades advertidas, los llamados chiringuitos financieros. Más en: bróker autorizado por la CNMV
Comisión de custodia: Lo que cobra la entidad donde tienes tus acciones, ETF o fondos por guardarlos y administrarlos, como porcentaje anual o importe fijo. Es un coste de la plataforma, distinto de la comisión de depósito que soporta el propio fondo, y no todas la cobran. Más en: qué bróker elegir para fondos indexados
Comisión de depósito: La que cobra la entidad depositaria de un fondo por custodiar sus activos y vigilar a la gestora. Se descuenta del valor liquidativo, forma parte del TER y, en los fondos españoles, la normativa vigente en 2026 la limita al 0,20 % anual del patrimonio del fondo. Más en: las comisiones al invertir
Comisión de gestión: Lo que cobra la gestora por administrar un fondo. No verás el cargo, porque se descuenta a diario del valor liquidativo; con la normativa española vigente en 2026, un fondo español puede cobrar hasta el 2,25 % anual sobre el patrimonio (o el 18 % si la calcula sobre resultados), y en los fondos indexados suele quedarse muy por debajo. Más en: las comisiones al invertir
Comisión de suscripción y de reembolso: Las que algunos fondos cobran al entrar (suscripción) o al salir (reembolso), como porcentaje de lo que inviertes o retiras. Se pagan en el momento de la operación, no forman parte del TER y, en los fondos españoles, la normativa vigente en 2026 las limita al 5 % cada una. Más en: las comisiones al invertir
Compensación de pérdidas: Mecanismo del IRPF por el que las pérdidas al vender inversiones se restan de las ganancias del mismo año, de modo que tributas solo por el saldo. Si aún sobran, pueden compensar hasta el 25 % de tus intereses y dividendos, y lo que quede se arrastra a los cuatro años siguientes. Más en: cómo compensar pérdidas y ganancias
Cuenta remunerada: Cuenta bancaria que paga intereses por el saldo y mantiene el dinero disponible en todo momento. El banco puede cambiar el tipo según el contrato, y los intereses tributan cada año en la base del ahorro y, si el banco es español, con una retención del 19 % en 2026. Si el banco está adherido al sistema español, la cubre el Fondo de Garantía de Depósitos. Más en: cuenta remunerada, depósito o fondo monetario
D
Depósito a plazo: Producto bancario en el que dejas el dinero durante un plazo fijo, por ejemplo seis o doce meses, a cambio de un interés pactado de antemano. Retirarlo antes puede no estar permitido o tener penalización, y tiene la misma cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos que una cuenta. Más en: cuenta remunerada o depósito
Distribución: Política de un fondo o ETF que te paga en efectivo los dividendos que cobra, normalmente cada trimestre, semestre o año; suele indicarse con «Dist» o «Inc». Cada pago tributa ese mismo año en la base del ahorro, aunque vuelvas a invertirlo. Más en: fondos de acumulación o distribución
Diversificación: Repartir el dinero entre muchas inversiones distintas, como empresas, sectores, países o tipos de activo, para que el mal resultado de una no hunda el conjunto. Un fondo indexado sobre un índice amplio la consigue de entrada; una sola acción, no. Más en: los errores más caros del primer año
Dividendo: Parte del beneficio que una empresa reparte entre sus accionistas, normalmente en efectivo. En España tributa como rendimiento del capital mobiliario en la base del ahorro, y si la empresa es extranjera suele haber además una retención en su país. Más en: cómo declarar dividendos de EE. UU.
Doble imposición internacional: Situación en la que dos países gravan la misma renta, como un dividendo extranjero: el país de la empresa retiene en origen y España vuelve a gravarlo. La deducción por doble imposición del IRPF te permite restar lo pagado fuera, con el límite del convenio fiscal (un 15 % en los dividendos de EE. UU.) y el de lo que pagarías aquí por esa renta. Más en: doble retención de dividendos
E
Entidad depositaria: Entidad, normalmente un banco, que custodia los activos de un fondo y vigila que la gestora cumpla las normas. Como el patrimonio del fondo está separado del de la gestora y del suyo propio, si alguna de ellas quiebra tus participaciones no entran en el reparto entre sus acreedores. Más en: qué pasa si quiebra tu bróker
ETF: Siglas de Exchange Traded Fund, fondo cotizado. Suele replicar un índice, como un fondo indexado, pero se compra y se vende en bolsa durante la sesión, igual que una acción. En España los ETF quedan fuera de los traspasos sin tributar desde 2022 (salvo un régimen transitorio para ETF extranjeros comprados antes de esa fecha que se traspasen a un fondo no cotizado), así que cambiar un ETF por otro es una venta. Más en: fondo indexado, ETF y acción
F
FGD (Fondo de Garantía de Depósitos): Sistema que protege a los clientes de los bancos adheridos si la entidad no puede devolverles lo que tiene de ellos. En 2026 ofrece dos garantías independientes de hasta 100.000 € por titular y entidad: una para el dinero en cuentas y depósitos y otra para los valores que el banco custodia y no pudiera devolver. No cubre las caídas de precio de tus inversiones. Más en: qué pasa si quiebra tu bróker
FIFO: Siglas de first in, first out: lo primero que entra es lo primero que sale. Es el criterio obligatorio en España cuando vendes, reembolsas o traspasas solo una parte de un mismo valor o fondo: se consideran transmitidas primero las participaciones más antiguas, con su precio de compra original. Más en: cómo tributan los fondos indexados
FOGAIN: Fondo General de Garantía de Inversiones. Indemniza a los clientes de las empresas de servicios de inversión españolas, como sociedades y agencias de valores, cuando la entidad no puede devolverles el efectivo o los valores que le confiaron, hasta 100.000 € por inversor y entidad en 2026. No cubre a los clientes de bancos, que dependen del FGD, ni las pérdidas por caídas del mercado. Más en: el FOGAIN explicado
Fondo de emergencia: Dinero apartado para imprevistos, como una avería o unos meses sin ingresos, que evita endeudarte o vender inversiones en mal momento. La guía de finanzas personales del Banco de España, dentro del programa Finanzas para Todos, propone reunir entre tres y seis meses de gastos en productos seguros y con liquidez. Más en: fondo de emergencia: cuánto guardar
Fondo de inversión: Patrimonio formado con el dinero de muchos partícipes que una gestora invierte según una política definida. Al entrar compras participaciones, no empresas concretas, a un precio que se calcula normalmente una vez al día, y en España puedes pasar el dinero de un fondo a otro sin tributar, salvo que sea un ETF. Más en: fondo indexado, ETF y acción
Fondo indexado: Fondo de gestión pasiva que replica un índice, como el MSCI World o el S&P 500, comprando sus mismas empresas en proporciones similares. Al no haber selección de valores, sus costes suelen ser bajos, y, como los demás fondos de inversión no cotizados, admite traspasos sin tributar. Más en: fondo indexado, ETF y acción
Fondo monetario: Fondo que invierte en activos a muy corto plazo, como letras, pagarés o depósitos, y busca una rentabilidad cercana a los tipos de interés del BCE con muy poco riesgo. No es un depósito: no lo cubre el Fondo de Garantía de Depósitos y su valor puede bajar ligeramente, pero tributa como cualquier fondo y admite traspasos sin pagar impuestos. Más en: qué son los fondos monetarios
G
Ganancia patrimonial: Diferencia positiva entre lo que recibes al vender o reembolsar una inversión y lo que te costó, con los gastos y comisiones incluidos; si es negativa, es una pérdida patrimonial. Ambas se declaran en la base del ahorro del año en que vendes, no del año en que la inversión sube o baja. Más en: cómo compensar pérdidas y ganancias
Gestión activa y gestión pasiva: En la gestión activa, un gestor decide qué comprar y vender para intentar batir a su índice de referencia; en la pasiva, el fondo se limita a replicar un índice. La pasiva suele costar bastante menos, y esa diferencia de comisiones se acumula año tras año. Más en: fondo indexado, ETF y acción
H
Horquilla (spread): Diferencia entre el precio al que puedes comprar y el precio al que puedes vender un valor en un momento dado. No aparece en ninguna tarifa, pero la pagas al operar: suele ser mínima en los ETF muy negociados y mayor en productos con poco volumen. Más en: las comisiones al invertir
I
Índice bursátil: Indicador que sigue la evolución de un conjunto de valores elegidos con reglas fijas, como el S&P 500 para grandes empresas de EE. UU. o el MSCI World para países desarrollados. No se compra directamente: se invierte en él a través de fondos indexados o ETF que lo replican. Más en: MSCI World vs S&P 500
Interés compuesto: Efecto por el que lo que gana una inversión se suma al capital y genera, a su vez, nuevas ganancias. Se nota poco al principio y mucho con los años, y también actúa en tu contra con las comisiones. Un atajo para estimarlo es la regla del 72: dividir 72 entre la rentabilidad anual da, aproximadamente, los años que tarda un capital en duplicarse. Más en: qué es el interés compuesto
ISIN: Código de 12 caracteres que identifica de forma única un valor, o una clase concreta de un fondo, en todo el mundo: empieza por las letras del país y termina en un dígito de control. Es el dato más fiable para buscar un fondo en una plataforma o pedir un traspaso, porque varias clases del mismo fondo pueden tener nombres casi idénticos. Más en: cómo traspasar fondos de inversión
L
Letras del Tesoro: Deuda pública española a corto plazo, que en 2026 se emite a 3, 6, 9 y 12 meses con un valor nominal de 1.000 € por Letra. Se compran por debajo de ese importe, en las subastas del Tesoro o en el mercado secundario, y al vencimiento recibes los 1.000 €; la diferencia es tu rendimiento, que tributa en la base del ahorro sin retención previa. Más en: cómo comprar Letras del Tesoro
M
Modelo 720: Declaración informativa, no un impuesto, con la que los residentes fiscales en España comunican sus bienes y derechos en el extranjero. Con la normativa vigente en 2026 se presenta del 1 de enero al 31 de marzo cuando alguno de sus tres bloques (cuentas, valores e inmuebles) supera los 50.000 €. Después solo hay que volver a presentarlo si un bloque aumenta más de 20.000 € respecto a la última declaración o si dejas de ser titular de un bien ya declarado. En los valores cuenta dónde está la entidad que los custodia, no dónde cotizan. Más en: modelo 720
Movilización: Traspaso del dinero de un plan de pensiones o de un PPA a otro plan sin rescatarlo, de modo que no tributa ni cuenta como aportación nueva. Se pide en la entidad de destino y solo funciona entre estos productos: no se puede movilizar un plan de pensiones a un fondo de inversión. Más en: planes de pensiones indexados
MSCI World: Índice que reúne empresas grandes y medianas de 23 países desarrollados, ponderadas por capitalización: unas 1.250-1.300 compañías, según la ficha de cada mes. Pese a su nombre no incluye países emergentes, y Estados Unidos pesa más del 70 % del total. Más en: los sectores del MSCI World
P
Peaje fiscal: Forma coloquial de llamar al impuesto que pagarías si vendieras un fondo con ganancias para comprar otro. El traspaso entre fondos evita ese peaje en el momento del cambio: la ganancia no desaparece, sino que se aplaza hasta que reembolses. Más en: traspaso de fondos sin peaje fiscal
PER: Ratio precio/beneficio (price earnings ratio): el precio de una acción dividido entre su beneficio por acción de los últimos doce meses, es decir, cuántas veces paga el mercado el beneficio anual de la empresa. Un PER alto no significa por sí solo que una empresa esté cara: hay que compararlo con su sector y su historia, y comprobar si sube por el precio o porque han caído los beneficios. Más en: qué es el PER
Plan de pensiones: Producto de ahorro para la jubilación cuyas aportaciones reducen la base imponible general del IRPF: en 2026, con carácter general, hasta 1.500 € al año y sin superar el 30 % de tus rendimientos netos del trabajo y de actividades económicas. A cambio, solo puedes rescatarlo en la jubilación, en otras contingencias y supuestos legales o por las aportaciones con al menos diez años de antigüedad, y todo lo que cobras tributa como rendimiento del trabajo. Más en: plan de pensiones o fondo indexado
PPA (plan de previsión asegurado): Seguro de ahorro para la jubilación con la misma fiscalidad y las mismas reglas de liquidez que un plan de pensiones, pero con un tipo de interés garantizado durante el periodo pactado. Sus primas comparten con los planes de pensiones el límite conjunto de 1.500 € anuales vigente en 2026. Más en: qué es un plan de previsión asegurado
R
Rebalanceo: Devolver una cartera a su reparto objetivo, por ejemplo un 80 % en acciones y un 20 % en renta fija, cuando las subidas y bajadas lo han desviado. Puede hacerse en una fecha fija o al superar un margen decidido de antemano, y la forma más barata suele ser dirigir las aportaciones nuevas hacia lo que se ha quedado por debajo. Más en: cómo se rebalancea una cartera
Regla de los dos meses: Norma del IRPF que impide compensar una pérdida si vendes valores cotizados con pérdidas y compras valores homogéneos, del mismo emisor y con los mismos derechos, en los dos meses anteriores o posteriores a la venta (un año si no cotizan). La pérdida no desaparece: se aplaza hasta que vendas lo recomprado. Según la Dirección General de Tributos (consulta vinculante V2067-06), la regla se aplica también a los fondos de inversión con el mismo plazo de dos meses; las participaciones de un fondo distinto, aunque replique el mismo índice, no suelen considerarse homogéneas. Más en: la regla de los dos meses
Rendimiento del capital mobiliario: Categoría del IRPF para lo que obtienes por prestar tu dinero o por ser accionista: intereses de cuentas y depósitos, rendimientos de Letras del Tesoro, cupones de bonos y dividendos. Tributa en la base del ahorro del año en que lo cobras, a diferencia de la ganancia de un fondo de acumulación, que espera al reembolso. Más en: cómo declarar intereses en la Renta
Renta fija y renta variable: La renta fija agrupa los préstamos que haces a un Estado o a una empresa a cambio de una rentabilidad pactada y la devolución del capital, como las Letras o los bonos. La renta variable son las acciones, cuyo resultado depende de los beneficios de las empresas y de su precio en bolsa; la proporción entre ambas marca buena parte del riesgo de una cartera. Más en: cómo se rebalancea una cartera
Retención: Parte del impuesto que la entidad española que te paga descuenta por adelantado cuando cobras intereses o dividendos o reembolsas un fondo con ganancia; en 2026 es del 19 %. No es el impuesto final: en la declaración de la Renta se calcula lo que te corresponde y se resta lo ya retenido. La que aplica otro país sobre un dividendo se llama retención en origen. Más en: cómo tributan los fondos indexados
Roboadvisor: Servicio de gestión automatizada de carteras: tras un test de perfil, invierte tu dinero en una cartera, normalmente de fondos indexados, y la rebalancea por ti. Cobra una comisión de gestión que se suma a la custodia y al TER de los fondos, y la entidad que lo presta debe estar autorizada, algo que puedes comprobar en los registros de la CNMV o del Banco de España. Más en: roboadvisors en España
S
S&P 500: Índice de unas 500 grandes empresas de Estados Unidos, elegidas por un comité con criterios de tamaño, liquidez y beneficios. Se pondera por capitalización, de modo que sus mayores compañías pesan mucho, y casi todas ellas están también entre las mayores posiciones del MSCI World. Más en: MSCI World vs S&P 500
Siete Magníficos: Etiqueta periodística, popularizada en 2023, para siete grandes empresas estadounidenses: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Meta Platforms y Tesla. No es un índice ni un sector oficial, pero por su tamaño pesan mucho en los índices ponderados por capitalización, como el MSCI World. Más en: los Siete Magníficos en el MSCI World
T
TAE (tasa anual equivalente): Porcentaje anual que resume el rendimiento de un producto de ahorro o el coste de un préstamo. A diferencia del tipo de interés nominal (TIN), incluye las comisiones y gastos y se calcula con interés compuesto, como si los intereses se reinvirtieran al mismo tipo; por eso, según el Banco de España, es la cifra que permite comparar ofertas con condiciones distintas.
TER: Siglas de Total Expense Ratio: el coste anual de un fondo o ETF como porcentaje de su patrimonio, que en el documento de datos fundamentales suele figurar como «gastos corrientes» o como «comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento». Incluye las comisiones de gestión y de depósito y otros gastos de funcionamiento, se descuenta a diario del valor liquidativo y no recoge lo que pagas aparte, como la custodia del bróker o la horquilla. Más en: qué es el TER
Tipo marginal: Porcentaje del IRPF que pagas por el último euro de tu base liquidable general, resultado de sumar una escala estatal y otra autonómica. Es el que determina cuánto te ahorras al aportar a un plan de pensiones: aproximadamente, lo aportado multiplicado por ese tipo. Más en: cuánto desgrava un plan de pensiones
Traspaso de fondos: Operación para pasar el dinero de un fondo de inversión a otro sin reembolsarlo, de modo que no tributas en ese momento: el fondo nuevo hereda la fecha y el valor de compra del antiguo, según el artículo 94 de la Ley del IRPF. Se pide en la entidad de destino y está reservado a personas físicas residentes en España, con fondos españoles o UCITS registrados en la CNMV que no sean ETF. Más en: cómo traspasar fondos de inversión
Traspaso de valores: Orden para llevar tus acciones o ETF de un banco o bróker a otro sin venderlos. No tributa, porque sigues teniendo los mismos títulos, aunque la entidad de origen puede cobrar una comisión; lo que no permite es cambiar un ETF por otro distinto. Más en: traspaso de valores
U
UCITS: Fondos y sociedades de inversión de la Unión Europea que cumplen la directiva europea de instituciones de inversión colectiva, con reglas comunes de diversificación, liquidez y custodia; en España se llaman IIC armonizadas. Pueden comercializarse a particulares en España tras inscribirse en la CNMV y, si no son ETF y se contratan a través de una comercializadora registrada, admiten traspasos sin tributar (en los de forma societaria, con requisitos adicionales como tener más de 500 socios). Más en: traspaso de fondos sin peaje fiscal
V
Valor liquidativo: Precio de cada participación de un fondo: el valor de todo lo que tiene el fondo, descontados sus gastos, dividido entre el número de participaciones. Se calcula normalmente una vez al día, y a ese precio se ejecutan las suscripciones, los reembolsos y los traspasos. Más en: fondo indexado, ETF y acción
W
W-8BEN: Formulario del IRS estadounidense con el que acreditas ante tu bróker que eres residente fiscal en España, para que EE. UU. te retenga un 15 % de los dividendos de sus acciones, como prevé el convenio, en lugar del 30 % general. Lo firma cada persona física en cada bróker y vale hasta el 31 de diciembre del tercer año siguiente al de la firma, salvo que cambien tus circunstancias, por ejemplo tu residencia fiscal. Más en: qué es el formulario W-8BEN
Este glosario del inversor tiene fines informativos y educativos. Las definiciones resumen conceptos generales y la normativa vigente en 2026; no constituyen asesoramiento fiscal ni una recomendación de inversión personalizada, y el asesoramiento en materia de inversión solo pueden prestarlo entidades autorizadas para ello, que puedes comprobar en los registros de la CNMV o del Banco de España. Revisado en octubre de 2026.
Fuentes consultadas: CNMV — Glosario financiero · Banco de España — TAE de un depósito · Agencia Tributaria — Gravamen de la base liquidable del ahorro (escala vigente en 2025 y 2026) · BOE — Ley 35/2006 del IRPF · BOE — Reglamento de instituciones de inversión colectiva · Fondo de Garantía de Depósitos · FOGAIN — Información para inversores · MSCI — Ficha del MSCI World · IRS — Form W-8BEN · BOE — Real Decreto 1065/2007 (modelo 720) · Tesoro Público — Letras del Tesoro